22/04/2007
O Banco Central tem conseguido, de certo modo, segurar o d?lar, mas a tend?ncia de queda continua. Na sexta-feira retrasada, o Banco Central informou que n?o ir? avisar, necessariamente, com anteced?ncia, a realiza??o do leil?o de swap reverso. Desde ent?o, a moeda tem se mantido mais est?vel e at? o momento nenhum leil?o foi feito. O aviso traz mais incerteza para o mercado, tende a travar posi??o e a volatilidade ficar um pouco menor. Essa mudan?a pode fazer com que o c?mbio sofra maior press?o negativa. ? uma mudan?a importante, mas ? um paliativo. H? pouca coisa que o Banco Central pode fazer para manter o d?lar acima de R$ 2,00. No entanto, se o Banco Central n?o estivesse atuante no c?mbio, o d?lar cairia mais rapidamente, impulsionado pela balan?a forte e pelos juros. N?o h? como evitar uma entrada maci?a de recursos. O c?mbio pode chegar, sem dificuldades, a R$ 1,90 em meados deste ano. Para o final do ano, a previs?o dos principais agentes financeiros ? de d?lar a R$ 2,00 ou um pouco abaixo disso. Mas n?o volta a R$ 2,15 ou R$ 2,20. Isso est? fora de cogita??o este ano.